Full resolution (TIFF) - On this page / på denna sida - Ivar Kreuger: Om emissionsmarknaden i London och New York
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
Below is the raw OCR text
from the above scanned image.
Do you see an error? Proofread the page now!
Här nedan syns maskintolkade texten från faksimilbilden ovan.
Ser du något fel? Korrekturläs sidan nu!
This page has never been proofread. / Denna sida har aldrig korrekturlästs.
38
IVAR KREUGER
Emissionsmarknaden i Amerika är tekniskt synnerligen
svårarbetad. De amerikanska lagarna äro särskilt invecklade och därtill
kommer att olika lagar finnas i olika förbundsstater. Ett
affärskontrakt, som i Sverige kan skrivas på några sidor, fyller ofta i
Amerika en hel bok. Alla dessa bestämmelser göra, att man alltid
måste räkna med risken av att en emission genom ett eller annat
laghinder icke kan gå i ordning. Tid finns emellertid icke att på
förhand i detalj undersöka, hur härmed förhåller sig. Detta kan taga
månader, och en emission måste ju göras vid ett lämpligt
emissionstillfälle, och den måste ock komma som en nyhet på marknaden.
I följd härav ser man i amerikanska emissionsprospekt i regeln en
bestämmelse om att papperen »are offered when, as and if issued».
Genom denna bestämmelse kan emissionshuset vägra att fullfölja
en redan till allmänheten såld emission. Att på detta sätt göra en
emission villkorlig skulle vara otänkbart i England. Vidare söker
man i emissionsprospekten överflytta ansvaret för de juridiska
formaliteterna på namngivna advokatfirmor, vilka böra ha så
framstående namn att de vinna allmänhetens förtroende. På liknande sätt
utsättes ofta en framstående revisionsfirmas namn i prospekten,
vilken därmed övertar det moraliska ansvaret för att
bokföringstek-niskt allting är i ordning.
I vissa av förbundsstaterna, såsom t. ex. i Wisconsin, Illinois och
Michigan, äro särskilda bestämmelser, s. k. »blue sky laws»,
gällande för att skydda kapitalplacerarna, d. v. s. förbud finnes mot
att sälja papper, som ej godkänts av statsmyndigheterna. Då man
icke kan uppskjuta att bearbeta även dessa förbundsstater i
samband med att en emission göres på den amerikanska marknaden,
brukar man gå så tillväga, att emissionen där utbjudes under
reservation för att licens till placering av densamma framdeles erhålles,
vilket är en mycket omständlig procedur och kan taga månader i
anspråk.
Detta och mycket annat kan anföras för att visa, vilket oerhört
mödosamt förarbete, som måste undangöras, innan en emission är
färdig att släppas ut på den amerikanska marknaden.
Men i stället blir denna marknad ju allt mer världens största och
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
