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l’evolution de la russie
50 millions de roubles en obligations nouvellement
e’mises par le Trésor.
Le total des billets émis par la banque des assignats
s’était élevé sous le règne d’Alexandre Ier, après la
guerre, à plus de 800 millions de roubles. Une si
grande émission de billets inllua de telle sorte sur le
cours du change que 1 rouble en assignats ne valait
pas plus de 0,20 kopeks argent. Le comte Kankrine,
ministre des finances (4824-1843), réduisit alors le
stock de billets en circulation à 170 millions en
introduisant l’étalon d’argent et en rachetant les assignats
payables en monnaie de hillon, au cours de 1 rouble
argent, pour 3 roubles 59 kopeks de papier monnaie.
Mais, après la guerre de Crimée, le même
phénomène se renouvela. Le cours du rouble crédit tomba à
mesure que la circulation des billets augmentait (en
1861, ils atteignirent le chiffre de 713 millions). Les
années qui suivirent ne présentèrent pas une grande
différence sous ce rapport. Mais la guerre avec la
Turquie abaissa encore davantage la valeur du rouble
crédit (à 63,2 kop., en 1879;, tandis que la garantie du
Trésor public pour les billets en circulation s’élevait à
1 130 millions de roubles. Lorsque l’étalon d’or fut
adopté en 1897, la somme des billets en circulation
avait atteint 1 196 millions, mais, par suite de la
réorganisation de la Banque de l’Empire et de
l’accumulation de ses réserves en or, la responsabilité du
remboursement des billets fut entièrement laissée à la dite
banque, sans qu’on lui accordât toutefois
l’indépendance nécessaire; ce qui a eu pour résultat qu’à
l’étranger on a souvent élevé des doutes sur l’intégrité du
montant de son encaisse métallique.
Le premier emprunt extérieur fut conclu en 1769
par l’intermédiaire de banquiers hollandais et italiens,
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