Full resolution (JPEG) - On this page / på denna sida - Häfte 7 - Bankernas rätt till aktieförvärf. Af Eilif Sylwan
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
Below is the raw OCR text
from the above scanned image.
Do you see an error? Proofread the page now!
Här nedan syns maskintolkade texten från faksimilbilden ovan.
Ser du något fel? Korrekturläs sidan nu!
This page has never been proofread. / Denna sida har aldrig korrekturlästs.
BANKERNAS RÄTT TILL AKTIEFÖRVÄRF 497
rätten har väl dock icke varit den, som varit afsedd. Bankens
aktieförvärf skulle ju tvärtom ha till syfte att hos allmänheten
placera aktierna. Banken skulle göra aktierna likvida genom
att för dem skapa en marknad. Då banken sålunda i regel får
anses besitta aktier, innan de erhållit en marknad, kunna de
därför ej heller som regel bli en lätt realiserbar tillgång.
Detta torde ock kunna sägas om aktieförvärf, som banken
genom intervention i samband med en emission kommer att
erhålla. Gör banken ett aktieköp med tanke på en senare
emission, intar den återigen en olika ställning antingen den själf
leder finansiering af det företag, hvars aktier skola introduceras
å marknaden, eller den blott står som garant för någon del af
företagets aktiekapital vid emissionstillfället. Aktieförvärf i det
förra fallet, då det, såsom ofvan berörts, kan gälla fastlåsande
af medel på ej öfverskådlig tid, måste ur likviditetssynpunkt
anses vara alldeles olämpligt. I det senare tillfället däremot,
då aktieplaceringen kan ske på ett fåtal dagar eller timmar, är
situationen ur både risk- och likviditetssynpunkt väsentligen en
annan. Banken kan pröfva den erbjudna emissionens värde,
den kan bedöma det ögonblickliga marknadsläget och öfverse
sina risker med hänsyn till konjunkturens sannolika utveckling
äfvensom sitt engagements storlek. Ligger emissionens
genomförande på detta sätt, kommer banken att intaga en ställning
snarlik den, som redan länge förekommit vid
obligationsförsäljning genom våra banker. Stode banken härvid fullt
själfständig och vore den genom personliga och finansiella förbindelser
åtminstone icke direkt intresserad i det finansierande eller
finansierade företaget, kunde en dylik anordning till och med erbjuda
positiva fördelar, enär i så fall en opartisk, ingående och
sakkunnig bedömning af hela den till emission föreliggande
finans-affären vore att förvänta. Såsom likväl här hemma
förhållandena utvecklat sig med finansbolag, hvilkas ledning står bankerna
mycket nära och hvilkas rörelsemedel i afsevärd grad utgöras
af bankkrediter, kan denna förutsättning icke utan vidare
antagas föreligga. Därmed står också fältet fritt för kombinationer,
som kunna tänkas återverka menligt på den förlagsgifvande
bankens både solvens och likviditet. Den vid första ögonkastet
ganska acceptabla lösningen med å ena sidan själfständiga
finansbolag och å den andra emitterande banker erbjuder därför till
slut blott det företrädet, som ligger i att finansbolaget med sina
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
