- Project Runeberg -  Svensk Tidskrift / Sjunde årgången. 1917 /
498

(1870-1940)
Table of Contents / Innehåll | << Previous | Next >>
  Project Runeberg | Like | Catalog | Recent Changes | Donate | Comments? |   

Full resolution (TIFF) - On this page / på denna sida - Sidor ...

scanned image

<< prev. page << föreg. sida <<     >> nästa sida >> next page >>


Below is the raw OCR text from the above scanned image. Do you see an error? Proofread the page now!
Här nedan syns maskintolkade texten från faksimilbilden ovan. Ser du något fel? Korrekturläs sidan nu!

This page has been proofread at least once. (diff) (history)
Denna sida har korrekturlästs minst en gång. (skillnad) (historik)

egna fonder kan dels bära en del af finansieringsbördan, dels
förstärka bankens säkerhet för gifna krediter.

Vid bedömande af frågan om banks rätt att förvärfva aktier
i emissionssyfte blir den afgörande synpunkten dock till slut
hänsynen till den kapitalplacerande allmänhetens trygghet.
Hufvudvikten ligger därför ej så mycket på spörsmålen om
bankens solvens och likviditet, ej heller på arten af de organ, som
genomföra finansoperationen — om bank eller finansbolag eller
båda samverkande — utan den ligger och måste ligga på, att
kapitalisten vid köp af de emitterade aktierna har nöjaktiga
garantier för en god kapitalplacering. Själfva finansoperationen
kan utföras efter olika schemata, den kan få gestalt i skilda
händer, men utan allmänhetens förtroende och kapital når den
aldrig sitt slutliga mål. Får kapitalisten god valuta för sina
pengar, då har också ett godt förarbete presterats, innan
emissionen gick af stapeln. Endast från denna synpunkt, synes det,
kan ett så bredt perspektiv, som önskvärdt är, erhållas på hela
frågan om aktieemissionen och därmed också på detaljfrågan om
banks rätt att förvärfva aktier.

Tyvärr måste det då först konstateras, att just från denna
synpunkt de moderna finansieringsmetoderna ofta ha haft att
uppvisa betänkliga afvigsidor. Då dessa metoder först
egentligen sedan 1912 praktiserats här hemma, har naturligt nog ej
någon erfarenhet här kunnat vinnas, helst som de företag, som
löpte af stapel före krigsutbrottet, ej gärna kunna bedömas af de
resultat, som skapats genom krigskonjunkturen. Och om de
företag, hvilkas aktier emitterats under kriget, är det ännu för
tidigt att yttra sig. Så mycket mer talande vittnesbörd
föreligga däremot från Tyskland och Förenta Staterna, där dessa
finansieringsformer utbildats. Kriserna i Tyskland 1890 och i
Amerika 1907 ha sålunda blottat faror af ganska betänklig art.
I båda fallen befanns det också nödvändigt att genom officiella
kommissioner söka utröna botemedel däremot. Till några af
de garantier, som genom lagstiftningen på detta område skapats
i Tyskland, skall jag senare återkomma. Här må till en början
endast citeras en passus ur den amerikanska kommissionens
berättelse om vissa finansbolags metoder, som på sitt sätt är
belysande nog. »Förenade med operationer å börsen», heter
det sålunda, »äro en grupp af manipulationer, som leda sitt
ursprung från annat håll. Värdet af järnvägsaktier t. ex., beror

<< prev. page << föreg. sida <<     >> nästa sida >> next page >>


Project Runeberg, Sat Nov 21 03:53:16 2020 (aronsson) (diff) (history) (download) << Previous Next >>
http://runeberg.org/svtidskr/1917/0504.html

Valid HTML 4.0! All our files are DRM-free