Full resolution (TIFF) - On this page / på denna sida - N:r 8, december 1925 - Sterner, Rich.: Konjunkturrörelse och penningvärdesändring
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
Below is the raw OCR text
from the above scanned image.
Do you see an error? Proofread the page now!
Här nedan syns maskintolkade texten från faksimilbilden ovan.
Ser du något fel? Korrekturläs sidan nu!
This page has never been proofread. / Denna sida har aldrig korrekturlästs.
KONJUNKTURRÖRELSE OCH PENNINGVIrÖESÄNDRING 475
ning, uppstår mycket lätt en våldsam panik, som ytterligare ökar
bankrutternas antal, vilket ju måste göra stämningen ändå mera
nervös etc. Det allmänna förtroendet man och man emellan bryts
sönder, säljarna vilja helst ha kontant betalning där de förut lämnat
kredit, var och en söker indriva sina fordringar omedelbart,
nödställda företag söka skaffa sig medel genom att slunga ut sina lager
på marknaden o. s. v. Med ett ord: betalningar, som annars skulle ha
fördelats över en längre tidsperiod, skola nu fullgöras på en gång.
Att även detta måste leda till prisfall, ligger ju i öppen dag. Den
enda utvägen vore en väl avpassad sänkning i låneräntorna med ty
åtföljande betalningsmedelsemission, men den utvägen vågar
centralbanken vanligen inte begagna av rädsla att åter råka ut på
prisstegringens sluttande plan. Ofta lägga kanske bestämmelserna om
guldtäckningskvot hinder i vägen, och för övrigt skulle vid
guldmyntfot en dylik politik kräva internationellt samarbete mellan flera
centralbanker, vilket kan vara nog så svårt att etablera.
På produktionsförhållandena verkar krisen rent förlamande.
Särskilt torde tillverkningen av realkapital nästan helt få stoppa, ty
bristen på kontanter tvingar naturligtvis till uppskov med alla
inköp, som inte äro ovillkorligen nödvändiga för ögonblicket.
Liknande är läget under den egentliga lågkonjunkturen, som inträder,
när paniken lagt sig. Svårigheterna äro kanske inte fullt så stora,
men det kan i alla fall vara illa nog.
Lågkonjunkturens historia är för övrigt snart berättad. I allt
väsentligt utgör den en motsvarighet till den artificiella
högkonjunkturen. Det är bara den skillnaden, att allting har omvänt
förtecken.
Till följd av de övernormala räntesatserna kommer endast en del
av samhällets tillgång på sparkapital att tas i användning av
produktionen. Resten blir genom penningvärdesstegringen utportionerad
på samtliga penninginnehavare. Det är på detta sätt, som den av
krisen skapade relativa minskningen i realkapitalproduktionen
underhålles. Den totala produktionsminskningen vidmakthålles genom
de höga räntesatserna samt genom en stegring av reallönen, som
inträder överallt, där de nominella arbetslönerna inte följa med i
prisnivåns fall. Produktionsomläggningarna, produktionsminskningen
och arbetskraftens bristande yrkes- och platsrörlighet äro de
faktorer, som skapa arbetslösheten.
Liksom prisstegringen strävar även prisfallet till
själv-accelera-tion. När priserna sjunka, vill man ju gärna vänta med sina inköp
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
