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24f> l’évolution de la russie
est évalué très différemment. Suivant certains auteurs,
il ne serait plus que de 300 millions après les pertes
que les étrangers ont faites au commencement du
siècle; d’autres estiment que le capital étranger se
monte à un milliard. En tout cas, il ne serait pas
exagéré d’évaluer, comme le fait Gourko, les intérêts de
ce capital à 24 millions de roubles.
Les commandes de la Couronne et autres dépenses
semblables pour les huit années qui ont précédé 1908
dépassent 350 millions, soit 45 millions par an
environ; suivant ce calcul, le passif de la balance
internationale, pendant ces dix dernières années, atteindrait
en moyenne 400 ou 450 millions de roubles, contre
un actif de 250 millions par an.
Pour 1908, le déficit de cette balance s’élevait au
chiffre de 290 millions. Pour couvrir la différence, la
Russie pouvait avoir à sa disposition la production
d’or annuelle, se montant en moyenne à 45 millions
de roubles. Le reste devait être comblé en faisant
appel au capital étranger, soit sous forme de
placement dans des entreprises russes, soit sous forme
d’emprunt.
Dans l’un comme dans l’autre cas, le passif de la
balance internationale se trouve dérangé par l’intérêt
du capital appelé, et dans l’un comme dans l’autre cas,
les difficultés financières n’ont point été écartées, et il
a fallu introduire continuellement de nouveaux
capitaux étrangers.
Un changement dans la balance ne peut être obtenu
que si le capital étranger est employé dans les
entreprises productives qui accroissent l’exportation ou
diminuent l’importation. Mais après les pertes énormes
faites par les étrangers au cours des années qui ont
suivi 1900 dans les entreprises industrielles russes,
et étant donné les conditions défavorables que présen-
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