Full resolution (JPEG) - On this page / på denna sida - Häfte 7 - Valutafrågan. Av Eli F. Heckscher
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
Below is the raw OCR text
from the above scanned image.
Do you see an error? Proofread the page now!
Här nedan syns maskintolkade texten från faksimilbilden ovan.
Ser du något fel? Korrekturläs sidan nu!
This page has never been proofread. / Denna sida har aldrig korrekturlästs.
400 ELI F. HECKSCHER
placeringar i Danmark — i motsats till föregående fall — av
vad den danska kronan är värd i Sverige, d. v. s. av den
svenska växelkursen på Danmark. Stiger Stockholmsnoteringen
på den danska kronan i framtiden, lönar sig placeringen, i
motsatt fall uppstår ingen vinst på affären. Denna faktor har
därför sin stora betydelse vid tillfälliga kursfluktuationer eller
vad som så uppfattas och är sannolikt den som snabbast
övervinner dylika fluktuationer; det är en valutaspekulation. Men
under förutsättning att en växelkurs icke förskjuter sig i
framtiden i den avsedda riktningen, kan ingenting vara att vinna
på denna väg. Även om alltså utlandsvärderingen av t. ex. den
danska valutan vore låg i förhållande till dess inhemska
köpkraft, men detta tillstånd därjämte antoges fortfara i framtiden,
skulle alltså ingen vinst på kapitalplaceringar i Danmark
härigenom uppstå och följaktligen icke heller någon sådan
extraordinär efterfrågan på danska växlar som eljest kunde övervinna
disproportionen.
Då komma vi emellertid till själva huvudfaktorn. Den
användning man vill ge en fordran på ett annat land kan
nämligen som regel icke vara någondera av de nu nämnda utan
måste normalt bestå i önskan att förvärva varor från detta land
till silt eget land. Man kan därför med,ganska stor visshet
antaga, att denna faktor kommer att få det största inflytandet på
värderingen av ett lands valuta i ett annat land. Men därmed
äro vi faktiskt utanför den enl^la förutsättning med vilken jag
startat. Det avgörande blir nämligen då icke längre den
köpkraft exempelvis den danska valutan har i Danmark, det blir
icke värdet av de varor man inom Danmark kan få för ett visst
belopp danska kronor, utan det avgörande blir i stället, vad
man i Sverige kan få av varor för en viss fordran på danska
kronor, genom att föra de danska varorna till Sverige.
Tydligen inför detta flere helt nya moment. Visserligen
bestämmes resultatet fortfarande först och främst efter den mängd
varor som man för den ifrågavarande fordran kan köpa i själva
Danmark. Men om saken skall vara klar därmed, måste
tydligen två förutsättningar finnas: för det första att jag obehindrat
kan föra varorna från Danmark till Sverige, där jag ju önskar
förbruka eller sälja dem, och för det andra att denna överföring
kan äga rum utan särskilda kostnader. Om båda dessa
förutsättningar slå in, blir tydligen värderingen av denna fordran på
<< prev. page << föreg. sida << >> nästa sida >> next page >>
